Ingen gratis lunsjer: Raghuram Rajan sier at inntektsgenerering fra RBI har en kostnad og ikke kan være evig

Den tidligere RBI -guvernøren sa at sentralbanker i mange fremvoksende markeder benytter seg av slike strategier og er uenige med velgerne i den 'moderne pengeteorien' som støtter dette, og gjør det klart at det ikke er gratis lunsjer.

Undertrykker kritikk en sikker brannoppskrift på politiske feil: Raghuram RajanTidligere RBI -guvernør Raghuram Rajan sa at det er grenser for inntektsgenerering, og prosessen kan bare vare lenge i en begrenset periode. (PTI -bilde)

Tidligere RBI -guvernør Raghuram Rajan torsdag sa at sentralbanken har utvidet balansen og kjøpt statsgjeld på grunn av overflødig likviditet midt i den økonomiske avmatningen, men advarte om at dette koster og ikke kan være en varig løsning.

Han sa at sentralbanker i mange fremvoksende markeder bruker slike strategier og var uenig med velgerne i den moderne pengeteorien som støtter dette, og gjør det klart at det ikke er gratis lunsjer.

RBI har utvidet balansen, og den har kjøpt statsgjeld. Men effektivt, i den prosessen, er det å gjøre å låne fra bankene til omvendt reporente og låne ut til regjeringen, sa Rajan på en konferanse organisert av den singaporeiske långiveren DBS Bank.



Det kan bemerkes at det for øyeblikket er overflødig likviditet i systemet ettersom folk blir mer risikovillige og sparer mer og etterspørselen etter kreditt er treg.

Banker parkerer pengene med RBI i det omvendte repofinduet, og tjener veldig mindre.

Det kan bemerkes at inntektsgenerering av finansunderskuddet er et av forslagene fra en rekke økonomer og analytikere som en resept for å takle dagens miljø.

Rajan sa at det er grenser for inntektsgenerering, og prosessen kan bare vare lang i en begrenset periode.

Når avsluttes denne prosessen? Når folk begynner å frykte omfanget av inntektsgenerering som skjer, når de begynner å bekymre seg for inflasjon, når de begynner å bekymre seg for om gjelden som er akkumulert vil bli betalt tilbake. Eller, når veksten begynner å ta seg opp og bankene finner andre bruksområder for pengene enn å passivt holde på sentralbankreservene, forklarte han.

For øyeblikket, når det ikke er mye utlån på gang, kan sentralbanker gjøre inntektsgenerering og det fører til samarbeid mellom sentralbanken og regjeringen, sa den anerkjente økonomen og gjorde det klart at det er grenser for når slike ordninger kan fungere .

I mellomtiden sa Rajan at når økonomier som India åpner seg for fullt, vil mye skade ødelagt på næringslivet av lockdowns bli avdekket.

Disse kostnadene vil gradvis bli overført til finanssektoren, og regjeringen må sørge for at långivere får tilstrekkelig kapital til å takle situasjonen og ikke la dette gå over til å bli et problem i finanssektoren, sa han.

Vi har klart å sette økonomier i koma, men når de våkner, vil det være altfor optimistisk å anta at alle vil gå av sengen og komme tilbake til det fulle livet, bemerket Rajan.

Han sa også at mange land som India vil se en skyrocketing av gjelden til BNP -forholdet i denne tiden som er ødelagt av en fall i BNP og presset for et åpent handels- og investeringsklima, og sier at hjelpen må komme utenfra i et slikt klima .

USA og Kina vil til slutt måtte ta lederskap, og mindre demokratier kan overtale verdens to store makter til å gå sammen, sa Rajan i håp om at det kommende presidentvalget i USA kan endre tingenes gang.