Hong Kong-domstolen finner shortselgeren Citron skyldig for tjenesteforseelse

Citron Research var skyldig i markedsforseelser med publiseringen av en villedende aksjeanalyserapport i juni 2012, Hong Kongs Market Misconduct Tribunal.

Hong Kong Market Misconduct Tribunal, Citron Research, MMT, China Evergrande Group, moodys, moodySitronforskning

Den USA-baserte shortselgeren Citron Research var skyld i markedsforseelser med publiseringen av en villedende aksjeanalyserapport i juni 2012, sa Hong Kongs Market Misconduct Tribunal (MMT) i en kjennelse fredag.



Saken kommer etter at Hong Kongs Securities and Futures Commission (SFC) påsto at Citron-grunnlegger Andrew Left engasjerte seg i markedsmanipulasjon ved å spre falsk eller villedende informasjon om den Hong Kong-noterte kinesiske eiendomsutvikleren China Evergrande Group.

MMT har funnet ut at Andrew Left er skyldig i markedsforseelser, sa en talsmann for SFC. SFC påsto i desember 2014 at Venstre tjente HK$1,7 millioner ($219 216) etter å ha slått nesten 20 prosent av Evergrandes aksjekurs med publiseringen av rapporten, der han hevdet at utvikleren var insolvent.



MMT fant at Venstre hadde spredd falsk og/eller villedende informasjon som han visste ville sannsynligvis ha en innvirkning på markedet og var derfor hensynsløs eller uaktsom, sa Venstres advokat Timothy Loh til Reuters. Venstre kompilerte rapporten ved å bruke materiale levert av en varsler. Fordi varsleren kan ha opptrådt i ond tro, burde Venstre ha gjort mer omfattende innsats for å verifisere informasjonen, fant MMT.



Jeg tror kravene antydet av nemnda – for å søke ekspertråd – setter en veldig høy standard for noen som kommer med en markedskommentar, sa Loh. Det er svært lite diskusjon i kjennelsen om spørsmålet om ytringsfrihet som var sentralt i vår argumentasjon. MMT vil fastsette en straff på et senere tidspunkt, som kan inkludere å tvinge Venstre til å avvise gevinstene sine, kreve at han betaler kostnader eller utestenge ham fra Hong Kong-markedet. Venstre, som kan anke når en straff er fastsatt, kunne ikke umiddelbart nås for kommentar.

Funnet kommer midt i økende frykt for at negativ forskning og markedskommentarer blir dempet i Hong Kong av både selskaper og regulatorer. Tidligere i år stadfestet en egen domstol delvis SFC-anklagene om at Moody's Investors Service brøt oppførselsreglene med en rapport fra 2011 der den tok opp bekymringer om selskapsstyring om 49 kinesiske selskaper. Moody's anker kjennelsen og har sagt at SFC-aksjonen er et angrep på ytringsfriheten.

I Hong Kong er det en kultur med regulatorisk skjevhet mot kritikere, sa David Webb, en fremtredende aktivist og investor for bedriftsstyring i Hong Kong, til Reuters forrige uke. Han sa at spesielt Moody's-aksjonen hadde en avkjølende effekt på negativ forskning. Moody's-tribunalet sa at ytringsfrihet ikke er absolutt og medfører spesielle plikter og ansvar.